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14年股市为什么涨

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2014年末我国股市为什么大涨

今年的A股市场专治各种不服。从1200元的贵州茅台,到99倍市盈率的恒瑞医药,再到3000亿市值的酱油股。什么样的白马股都可能会辜负你,只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。不过从传统意义上的估值情况去看,大消费板块无论市盈率(PE)还是市净率(PB),都已经不便宜了:① 食品饮料行业的PE为32.17倍,达到历史百分位68%,PB为6.5倍,达到历史百分位的81%;② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍,远高于历史均值水平。消费股的估值,过高了吗?国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头,分享中国成长》,详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。本文共2303字,预计阅读时间10分钟,拉至本文底部可阅读本文核心观点。还记得美国“漂亮50”吗?探讨消费白马股估值是否过高的问题之前,我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。所谓“漂亮50”,指的是美国20世纪60年代末至70年代初,在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股,它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌,比如麦当劳、可口可乐等等。“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在,直译为“很贵的好股票”。自1971年开始,“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升,1972年底估值中位数超过40倍,最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍,而同期标普500估值中位数仅为12倍。但另一方面,“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底,“漂亮50”指数累计上涨89%,相较标普500获得35%超额收益。反观中国,目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。我们大家都认为,当消费行业发展到一定阶段时,对其龙头不应该简单地按照市盈率(PE)判断估值水平高低。02 消费股估值模型正在发生明显的变化从技术层面来说,我们大家都认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后,是长期资金市场对消费行业的理解在进化。我们以耳熟能详的雀巢公司为例,分析其发展周期中的估值模型切换。作为全球化食品巨头,雀巢公司1989-2000年处于加快速度进行发展期,这一阶段PE估值稳定提升;2000-2008年,PE估值与营收增速同步波动;2009年至今,雀巢通过并购整合,业务板块与产品品牌不断壮大和完善,实现了高度稳健的内生增长,估值溢价越来越明显。在2017年,雀巢的PE达到历史最高水平35倍,为投资者带来丰厚的回报。从这个案例我们大家可以看出,一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力,估值不会下降,反而会屡创新高。纵观整个海外市场,消费龙头进入成熟期后,营收和净利润增速可能趋缓,但估值水平并不会下降。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。03 机构抱团消费龙头达到历史高位在目前的中国二级市场,尽管大消费行业估值已然不便宜,但众多机构资金依然保持较高的配置热情。从国内资金配置的角度而言,消费白马的配置热情达到空前水平。从海外资金配置的角度而言,MSCI第三次提升A股纳入比例,北上资金加速流入,大消费行业占据配置榜首。纵观市场,我们不难发现,消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因,我们大家都认为有两点:1、业务模式清晰,财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性消费股抱团行情何时会结束?仍旧以美国“漂亮50”为例,“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因:1)美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫,粮食危机触发CPI上行,美联储不得不加速收紧货币政策;2)1973年石油危机爆发,导致通胀进一步恶化,原材料成本上升侵蚀企业盈利,企业毛利率和盈利增速双双下行,股市由牛转熊;3)自1973年起,“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落,盈利稳定性受到市场质疑。我们大家都认为,A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破:1)消费龙头业绩持续低于预期,但目前而言,贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长;2)像美国“漂亮50”那样,A股遭遇大的外部变动,例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退,但目前来看概率很小。两种情况在目前来看可能性都很小。后续如何配置?后续配置上,我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。1)供给看效率:经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业,将会持续通过挤压中小企业的市场占有率来获得成长,值得着重关注。2)需求看红利:三四线市场仍存在巨大的消费需求红利,看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业,尤其是战略重心向低线级市场扩张、可以通过自身管理及成本优势提升市场占有率的龙头公司。本文观点总结:1从传统意义上来说,大消费板块现在已经不便宜了。2 但消费行业发展到一定阶段,其龙头股不应简单按照市盈率(PE)判断估值水平高低。3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰,财务内容简单,且在经济下行期更具避险属性。5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上,从供给看,关注龙头企业;从需求看,关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

14年下半年股票暴升原因

三头牛的原因:资金牛、杠杆牛、变革牛。实体经济低迷资金向高赢利职业装备--资金牛;场外场内杠杆配资强化暴升或许--杠杆牛;世界经济稳步的增加走下坡路,传统职业被倒逼走晋级之路--变革牛。三头健牛拉一个熊了五年股市,形成上一年下半年到本年上半年为期一年的暴升行情。当这几头牛死的死,伤的伤,假的假,之后,。。。。。。

2014年下半年股票上涨到2015年上半年的原因

1、行情发动的点位,大致算为2000点,上证指数的2000点,这个点位确实很低。2、按技能指标看,7月份的上证指数月K线,指数从2011年中以来,第一次站上30天线,这是技能层面要素。3、方针层面,管理层需求加大直接融资的比重,下降银行危险,推动注册制变革,推动国企变革,这些要素让股市上涨有了杰出的气氛。4、还有便是两融的快速扩展,从1万亿到2万亿,以及场外配资各类杠杆资金的入市,让股市好像干柴烈火,熊熊燃烧,当然这是2015年6月份今后的股灾原因,所谓成也萧何败也萧何。 5、房地产拐点向下,实体经济不景气,当地债高企等,处理窘境,这次突破口挑选在股市上进行。扩展材料:炒股需求留意的几点:1、炒股的用户只能用闲钱炒股,这样心态就不简单遭到股市的涨跌所打乱,才干坚持较好的心态,镇定调查,踏准商场节奏,若将悉数资金投入到股市中,乃至去融资炒股,那炒股就变成豪赌,就很难坚持有好的心态,继而就会呈现追涨杀跌的操作,而踏错节奏。2、要有耐性,不管何时,在买股票之前就要策画好买进的理由,看好方针,千万不能够盲目地进去买,然后盲目地等候上涨,再盲目地被套牢,买之前精心剖析。3、设定边界:尤其是刚买进就套牢,假如发现错了,就应该卖出,总而言之,做长线出资的也有必要是股价能长时间走牛的股票,一旦长时间跌落,就有必要卖。4、要有主意:有时候有庄家的音讯,在买进之前能够信,但关于出货肯定不能够信,任何庄家都不会告知他人在出货,所以出货要根据盘面来决议,不能够精确的经过音讯来判别。参考材料来历:百度百科-股票

2014年–-2015年我国股市上涨原因是什么?求回答……

2015年前经济不景气,降息,使银行一部分银流出。场外资金的流入。在股市上涨中,很多人不断加扛杆,使很多资金流入股市。跟着牛市的到来,很屡次投资者发生代表性误差,伴跟着达观心情,很多投资者进入,不断正反馈。方针利好的影响,例如一带一路,国企改革。

14年经济不景气,为什么年底股票还上涨

股市是一个不按常理出牌的当地,实体经济欠好,大部分人的预期是经济回落,但超量发放的各路资金和国家的需求形成了共振,在加上商场调整的时刻和空间都足够了才呈现的跨年度吃饭行情。

2014年11月左右股市为何开端暴升?

那是由于房地产资金大部分流入到股票市场,导致大盘大涨。