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新媒股份价值分析

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新媒股份股票2019年成绩增加本年配送转增股票吗?

不是每个优质公司,都要分配转增股份的。需求公司董事会开会,才干决议是否转增配送股份aqui te amo。

组织扎堆引荐的股票,有23只被腰斩,究竟发生了什么?

  今天A股商场持续创新高之路,上证指数涨破3600点整数关口。网络游戏板块成为为数不多逆势大跌的板块,收盘跌幅超越1%。个股方面,艾格拉斯、吉比特、完美世界等多只个股跌超5%。     作为旧日“股王”的吉比特体现较差,1月以来跌近28%,现已创出1年多以来的新低,最新价较上一年高点惨遭腰斩。除了吉比特外,还有一批取得组织扎堆引荐的个股砸出深坑,它们未来能否从头走强?  旧日“股王”持续重挫,5个月股价腰斩  吉比特可谓网络游戏板块的白马股,其游戏《问道手游》具有很多玩家,2017年股价一度超越贵州茅台。2020年8月份之前,该股股价一再创出前史新高,最高超越670元,不到两年时刻最多涨了6倍。  2020年10月份开端,吉比特股价呈现大幅回调,当月跌幅近25%,11月再跌超20%,12月反弹后股价加快跌落,本年1月以来累计跌近28%,再创调整新低。到现在,在短短的5个月左右时刻,其股价现已惨遭腰斩。   26家组织评级  多家券商目标价超500元  剖析人士指出,游戏买量本钱渐渐的升高,导致整个网游大势欠好。2020年10月份以来,网络游戏板块指数累计跌幅超越21%。别的,引发吉比特股价大跌的另一个诱因,可能是其新手游延期上线。  值得一提的是,就在2020年12月份,还有头部券商给予吉比特买入评级,包含华泰证券、天风证券等。全体来看,吉比特有26家组织评级,除了上述两家券商,新时代证券、招商证券、光大证券等很多券商给予买入评级。其间,华泰证券、天风证券、财信证券、海通证券等多家券商目标价超越500元,中金公司目标价648元。   23只腰斩股获组织引荐  除了吉比特外,还有20多只组织扎堆引荐股最新价较上一年以来高点跌超50%。其间,豆神教育上一年最高价超越26元,最新价缺乏9元,超跌起伏超越67%居首,该股算计有16家组织评级。此外,建造机械、南极电商、沃森生物等个股最新价较上一年以来高点跌幅均超越60%。  “  剖析人士指出,生长股通过一段时刻调整后,估值大幅下降,若后市大盘持续走强,超跌股有望走上估值修正之路。部分个股超跌或许有基本面要素,但不扫除有心情要素在其间,因而存在超跌反弹的可能性。  ”  从最新翻滚市盈率视点看,帝欧家居、山煤世界、红旗连锁、南极电商等个股翻滚市盈率均低于20倍,建造机械、吉比特、新媒股份等个股翻滚市盈率低于30倍。  市值视点看,汇顶科技市值超越700亿元位居第一,沃森生物、王府井、南极电商、吉比特、全国秀等个股市值居前,部分个股上一年三季报净利大幅增加。其间,沃森生物上一年三季报净利同比增加261.79%居首。此外,科德教育、壹网壹创、新媒股份、宇信科技等个股上一年三季报净利增速均超越50%。  大幅调整之后,一些个股上涨空间变得更高。多个方面数据显现,南极电商、海鸥住工、科德教育等个股组织共同猜测目标价较现价上涨空间均超越100%,新媒股份、壹网壹创、家家悦等个股上涨空间均超越50%。

怎么剖析一家公司的出资价值

1.公司竞赛位置剖析 欲出资的公司在本职业中的竞赛位置是公司根本素质剖析的首要内容。商场经济的规矩便是优胜劣汰,在本职业中无竞赛优势的企业,注定要跟着时刻的推移逐步萎缩及至消亡。只要确立了竞赛优势,而且不断地经过技能更新和办理进步来坚持这种竞赛优势的企业才有长时刻存在并发展壮大的时机,也只要这样的企业才有长时刻出资价值。(一)技能水平决议公司竞赛位置的首要要素在于公司的技能水平。对公司技能水平凹凸的点评可大致分为点评技能硬件部分和软件部分两类。点评技能硬件部分如:机械设备,单机或成套设备;软件部分如:出产的根本工艺技能、工业产权、专利设备制作技能和运营办理技能,具有了多么出产才干和到达什么样的出产规划,企业扩展再出产的才干怎么,给企业发明多少经济效益等。别的,企业如具有较多的把握技能的高档工程师、专业方面技能人员等,那么企业就能出产质优价廉、适销对路的产品,企业就会有很强的竞赛才干。(二)商场开辟才干和商场占有率公司的商场占有率是赢利之源。效益好并能长时刻存在的公司商场占有率,也即商场占有率必定是长时刻安稳并呈添加趋势的。不断地开辟进取发掘现有商场潜力并不断进军新的商场,是扩展商场占有比例和进步商场占有率的首要手法。(三)本钱与规划效益有些职业,比方轿车、钢铁、造船是本钱密集型职业。这些职业往往是以“高投入,大产出”为职业根本特征的。由本钱的会集程度而决议的规划效益是决议公司收益、远景的根本要素。以我国的轿车工业为例。我国轿车工业三巨子:一汽、二汽、上海大众迄今仍未到达国际上公认的规划经济产值。别的,全国还有许多年产值不到千辆的轿车厂,其远景更是不容乐观。因而在进行长时刻出资时,这些身处本钱密集型职业,但又无法构成规划效益的厂家,一般是不在考虑规划之内的。(四)项目储藏及新产品开发在科学技能发展一日千里的今日,只要不断进行产品更新、技能改造的企业才干长时刻立于不败之地。商海弄潮如精进不休,不进则退。一个企业在新产品开发上的阻滞,相对于其他行进的企业,便是撤退。多少“百年老字号”的关闭都告知人们这个道理。2.公司的盈余才干及添加性剖析 衡量公司实践的盈余才干,以及经过剖析各种材料而对公司将来的盈余才干作出猜测是出资者要把握的一项重要办法。衡量公司盈余才干的方针有财物赢利率、出售赢利率及每股收益率,详见公司财务剖析。3.公司运营办理才干剖析 (一)各层办理人员素质及才干剖析(1).决策层决策层是企业最高的权力组织,应有明晰的出产运营战略和杰出的经济素质,他们应具有较高的企业办理才干和丰厚的工作经历,有明晰的思想脑筋和归纳判断才干。他们有必要具有较强的法制观念,严厉依照我国的法令、法规、方针行事,能依据法令标准拟定自己的出产运营策略和方向,有严正的组织纪律性,知人善用,坚持正确的运营方向。(2).高档办理层高档办理层人员应具有与该企业相关的技能知识,知晓现代化办理理论知识,有实践的办理经历,有较强的组织指挥才干,有厚实的廉政工作作风。(3).实行层实行层,即企业的最底层。各部分的使命要由实行层人员动脑着手操作施行,加以完结。对本层人员的根本要求是:了解本岗位工作规划,严厉实行操作程序,操作技能熟练,酷爱本员工作,能保质保量完结和超额完结出产运营方针,能提出合理化建议,恪守企业规章制度,联合同志,品行端正。(二)企业运营功率剖析企业产品的出售、出产原材料的供应、赢利的取得都靠精干的经济活动部分去完成。他们有必要准时、按量、廉价采购回原材料或零部件,并把企业出产的产品及时地推销出去,翻开国内外的商场,争夺广阔的顾客,得到尽可能高的赢利。这些需求运营人员及时地进行产品宣扬,运用各种信息前言,剖析商场行情,了解顾客的需求和消费心思,将归纳信息以最快的速度、最灵敏的方法反应到决策层,使企业适时地调整运营方向,出产适销对路的产品,从消费辅导出产到出产引导消费,发明运营活动中最佳成绩。(三)内部调控组织功率剖析企业内部应当树立严厉的办理制度,一起恪守就事程序和行为准则。人们对出产运营活动经历的总结,是对客观规矩和自然规矩的片面反映。人们在实践中逐步认识了客观规矩,把它法令化、文字化,经过必定的组织程序拟定了各项就事规矩和行为标准,这就构成了办理制度。对那些尽力工作,毋忝厥职,体现杰出,作出贡献的人,可按企业内部奖赏条件予以赞誉和选拔;对那些行为不轨,体现较差,没有成绩的,特别是不恪守规章制度,危害集体利益,损坏企业形象的人就应予以开除或调离工作岗位、降职降薪等,以调集广阔员工的活跃奉献精神,发明更多更好的经济效益,从而使企业内部各部分之间、上下级之间、员工之间天伦之乐,精诚合作,尽职尽责。咱们可依据企业的详细经济方针,看企业内部各项规章制度是否缔结,是否切实可行,各员工是否恪守,各部分是否都有自己的就事程序,是否分工明晰,责任清楚,权力是否享用,责任是否实行,是否都了解自己的事务,技能水平、文化素质是否高,操作是否熟练,是否长于处理复杂问题,是否能习惯多变的环境,等等。据此即可对该企业内部调控组织作出整体点评。(四)人事办理功率评价人事办理是一门科学,它要求咱们合理运用人才,发掘人的才智和发挥人的发明精神,做到用其所长,避其所短,一起还要活跃教育培养各种专业和技能人才,进步员工个人和整个员工队伍的技能和文化素质。别的,还要合理地组织出产劳动力,最大极限地削减糟蹋人力的现象。要依据企业出产运营需求增减组织,依据增减组织的实在的状况做到因事设人。要合理地进行企业内部人才流动。要知人善任,安稳企业内部的有用人才和员工队伍。要尽最大尽力避免用人唯亲。(五)出产调度功率剖析出产调度要依据方针要求拟定各项出产计划,合理地组织出产使命,适时地调理规划、产品种类、质量、标准、数量和产出时刻。要严厉按出产计划进度表就事,进步出产设备的运用率,充沛地发挥对各类出产设备的和谐效果,及时保养、修理,确保出产的顺利进行。一起还要在确保质量的前提下添加产品的种类和产值,节约能源,下降单件本钱,加强技能改造和技能更新,削减或根绝劣质产品,活跃开发新产品,进步产品商场竞赛力。还能够充沛的运用清闲或剩余的设备,出产商场上需求的零散产品,添加企业的边沿收益等。出产计划调度部

普通股的价值剖析主要有几种模型

研究股票的价值一般能够准确的通过以下几个方向去分析: 1、看历史收益和去年收益以及近期年报收益,收益和增长率是最能体现一个上市公司是否赚钱的最直接的要素,如果收益和增长率较高,那么自然这个上市公司具有投资价值。 2、看历史分红,一般说来好的公司都会经常性的进行分红和配股,如果一个公司自上市以来就很少分红或者从不分红的话,那么自然就不具备长期投资的价值了。 3、看所处行业,当前部分传统行业处于发展的瓶颈期,在经济社会发展转型的关键时期,如果不选准行业,会让投资变得盲目,所以我们该选择一些诸如高科技行业、新能源行业、互联网行业、环保行业和传媒行业等等的优质个股。 4、看上市公司的核心技术,如果一个公司在所处的领域或产业链内具有核心的技术和明显的核心竞争力的话,那么这个企业必然具有长期的投资价值。 5、在选择长期投资的时候,也可优先考虑并购和重组股,如果企业可以通过并购和重组,能够巩固在行业内的核心地位的股票,我们该予以重视,因为这种票具有非常好的发展前途。 6、我们在选择的时候还需要注意国家在一段时期内的大战略。如果我们的想法和上层的思维和战略一致的话,那么一定能够赚钱的。 这些可以慢慢去领悟,新手前期可先参阅下关方面的书籍去学习些理论知识,然后结合模拟盘去模拟操作,从模拟中找些经验,目前的牛股宝模拟版还不错,里面许多功能足够分析大盘与个股,学习起来事半功倍,希望有机会能够帮助到您,祝投资愉快!

我要写一篇毕业论文,标题是股票的价值剖析,望高手帮助,字数5000左右

你好 我国的股票发行阅历了面额发行、竞价发行和上网定价发行的开展过程。现在首要是经过深、沪两家证券交易所核算机网络定价发行。其做法是由主承销商拟定发行价格,并将拟发 行的股份悉数输入主承销商在交易所的股票账户,出资者须在指定的时间内,经过与证券交易所联网的证券公司,以固定的发行价格进行申购,然后经过摇号抽签确认股东名单及认购 数量。 上网发行是我国股票发行办法的新壮举,既克服了以往定量发行认购表所带来的种种弊 端,也避免了网下发行或许被组织大户独占认购的局势。这表明,我国股票发行习惯了经济 体制改革和股票商场开展的需求,也标志着我国股票发行商场的日益老练。可是跟着股票市 场的深入开展,也暴露出上网定价发行所产生的一些问题。(一)发行市盈固定不变,缺少商场弹性 原本市盈率作为反映股票价格水陡峭商场供求关系的归纳目标可拿来调理股票的发行价格,然后调理股票商场的供求。但是,我国现在选用定价办法确认新股的发行价格的做法,是按发行时未摊薄的每股税后赢利核算市盈率,并加以调整后,以之作为一个常量,固定在办理当局认可并选定的水平上。具体做法是,新股的发行价格经过必定的核算公式得出,其根本核算公式为:股票的发行价格=发行公司每股税后赢利×市盈率(其间公式中的两个因子又考虑了一些相关要素,加以调整核算得出,此处不多加论及)。自选用上网定价发行新股以来,经过根本公式核算出来的新股发行市盈率根本被确认在14-15倍左右。从上述根本核算公式不难看出,当办理者将市盈率作为一个常量固定在某一特定水平上时,发行公司每股税后赢利便成了调理股票发行价格的重要的要素了。这种做法的首要缺点在于:新股的发行价格较多考虑了发行公司的本身盈余才能,而忽视了商场要素的效果。而我国现在的实在的状况是,一级商场新股的发行受商场各种要素的影响常常改变,如新股的发行数量和发行节奏,在很大程度上决定于政府的发行志愿(办理者更多地用新股发行规划和速度作为调控股市的手法),体现为新股发行数量与发行速度具有可变性;因为政府微观经济政策、货币政策和资金供求关系的改变,商场利息率也常常产生改变,它直接影响出资者对股票收益的心思预期,体现为人们购买新股的志愿和股票一级商场均量资金的可变性;跟着科学技能的开展和经济结构的调整,不同工业、职业在国民经济和股票商场中的位置也不断调整,致使出资者对不同股票需求具有可变性,此外,股票商场的周期性调整,也使市盈率不会停留在一个水平上,如此等等 。商场许多要素的改变从不同视点都会影响到新股的供求,从而影响新股的发行价格。现行的办法恰恰忽视了上述要素对新股发行价格的决定效果,将新股市盈率固定不变,在某种程度上仍然延袭了计划定价形式,与商场经济的要求相悖,导致发行价格缺少商场弹性,难以发挥发行价格对股票商场的调理效果。 针对个股进行价值剖析如下:   价值剖析现已被国外老练商场证明是最好的股票出资剖析办法,其次是技能与心思学,后两者都与博弈有关。现在,干流的价值剖析理论办法是股利折现法,一般选用的剖析要素是:市盈率、生长曲线、战略要素等。   一、市盈率   作为一个传统目标,它是出资者对股票进行估值的首要目标之一,在价值剖析方面具有不行代替的效果。该目标是一种静态目标,出资者应当动态地运用。   首要,关于职业不同,静态市盈率的定位是不同的。浅显地说,关于传统职业,商场给予较低的市盈率定位,关于新式职业,商场给予较高定位。初步计算,现在商场钢铁职业市盈率在5倍左右,石化职业7倍,资源类10倍,药业27倍,水公共事业20倍,旅行20倍,银行15倍,制作10倍,传媒31倍。可见同处于大盘底部,关于不同的职业市盈率定位不同较大(以上数据是不完全计算,存在系统性的对价计划未明亮要素的影响)。其次,根据职业生长性的不同,动态市盈率的改变速率是不同的。高科技职业的动态市盈率变速最大,而公共事业的动态市盈率变速最为安稳,传统制作职业变速较为陡峭。据抽样计算,2005年头,医药龙头个股的动态市盈率在25倍左右,现在现已下降到20倍邻近;而以水务公司为例,年头其均匀市盈率为22.14倍,现在现已降到21倍。可见高生长板块具有较高的市盈率变速,公共事业板块具有安稳的市盈率变速,能够猜测,生长性低的传统职业其变速是陡峭的。一般来说,面临群众消费的职业具有持久的开展,尤其是消费晋级给出资者带来严重的时机。结合我国商场,现在医药、绿色食品、旅行、网络通讯、公共资源、特性服饰渐渐的变成了消费晋级概念的代表职业。   二、生长曲线   生长要素是上世纪90年代世界证券商场上最具魅力的出资根据,首要体现在可继续开展及成绩增加的跳动性。美国NASDAQ商场高科技板快是生长曲线剖析法的代表。上市公司的生长曲线剖析是最草根的研讨办法,也是职业、个股根本面剖析的根底。剖析过程中要捉住三个关键:(1)生长基数要稍高;(2)生长要可继续,最好是爆破式生长,统筹全体职业的生长性,给个股生长供给牢靠的职业布景;(3)生长概念包含高生长与复苏生长。结合现在商场,笔者以为绿色、环保类产品、医药具有复苏生长概念;物流职业、公共资源、公共事业类正处于高生长阶段,其间旅行、网络通讯处于爆破式生长阶段。商场中铁龙物流、丽江旅行、东方明珠都具有各自的共同职业布景。   三、战略要素   关于一个处于转折期的新商场,战略要素对价值剖析含义很大。战略要素首要体现在以下几个方面:(1)技能独占,(2)资源独占,(3)品牌,(4)价值重估,(5)重组。资源独占现已造就了大批的牛股,最有代表性的是油类动力独占;美国微软、辉瑞制药是典型的技能独占股代表;品牌也是一种极具独占含义的无形价值,无形价值重估为巴菲特所推重。例如海信电器的品牌重估价值。价值重估,现在国内商场最盛行的是房地产价值重估,前期商业板块全体活泼就起源于地产重估,一起也包含连锁概念的品牌重估。G综超是其间的代表。   当时商场,金融职业最具大并购意向,银行、证券等金融职业个股值得重视,已有外资入股的公司有浦发银行、深开展等。别的零售业也具有了大并购根底,商业板快也值得中线重视。   由此,得出的结论是:当出资者挑选了大底部区域的证券出资,就必定存在了技能和心思的博弈。这种博弈,要求出资者需求具有十分杰出的出资心态,以价值剖析法介入价值轻视的个股后,以中线思路持有,不为技能震动所利诱,必将获取由上市公司高生长带来的出资收益。

上海东方明珠新媒体股份有限公司怎么样?

东方明珠新媒体股份有限公司是1990-06-16在上海市徐汇区注册建立的其他股份有限公司(上市),注册地址坐落上海市徐汇区宜山路757号。东方明珠新媒体股份有限公司的一致社会信誉代码/注册号是913100001322114836,企业法人张炜,现在企业处于开业状况。东方明珠新媒体股份有限公司的运营范围是:电子、信息、网络产品的规划、研讨、开发、托付加工、出售、修理、测验及服务,从事货品及技能的进出口事务,研讨、开发、规划、建造、办理、保护多媒体互动网络系统及使用渠道,从事计算机软硬件、系统集成、网络工程、通讯、机电工程设备、多媒体科技、文明播送影视专业领域内的技能开发、技能咨询、技能转让、技能服务,规划、制造、发布、署理各类广告,使用自有媒体发布广告,文明艺术交流策划,企业办理咨询,企业形象策划,商场营销策划,图文规划,文明播送电视工程规划与施工,机电工程承揽及规划施工,信息系统集成服务,会议服务,计算机软件开发,文明用品、珠宝首饰、日用百货、工艺美术品、修建装潢资料批发与零售,自有房产租借,电视塔设备租借,实业出资,出资办理,商务咨询,房地产开发运营。【依法须经同意的项目,经有关部门同意后方可展开运营活动】。在上海市,附近运营范围的公司总注册资本为1793907万元,首要资本集中在5000万以上规划的企业中,共250家。本省范围内,当时企业的注册资本归于一般。东方明珠新媒体股份有限公司对外出资39家公司,具有0处分支机构。经过百度企业信誉检查东方明珠新媒体股份有限公司更多信息和资讯。

湖北长江牛至新媒体股份有限公司怎么样?

湖北长江牛至新媒体股份有限公司是2015-01-21在湖北省注册建立的其他股份有限公司(非上市),注册地址坐落武汉市武昌区小东门中山路376号。湖北长江牛至新媒体股份有限公司的一致社会信誉代码/注册号是914200003260440037,企业法人夏晓华,现在企业处于开业状况。湖北长江牛至新媒体股份有限公司的运营范围是:影视创造、发行、信息网络传达视听节目;电子商务;文明艺术交流活动的安排策划施行;大型表演活动策划及施行;文明旅游业;艺术品买卖;营销策划;公关策划;企业形象策划;广告设计、制造、署理、发布;出资咨询(不含金融证券、期货咨询);会议及展览服务;物流办理。(触及答应运营项目,应取得有关部门答应后方可运营)。在湖北省,附近运营范围的公司总注册资本为1618265万元,首要资本集中在100-1000万和5000万以上规划的企业中,共4739家。本省范围内,当时企业的注册资本归于杰出。经过百度企业信誉检查湖北长江牛至新媒体股份有限公司更多信息和资讯。

上海利隆新媒体股份有限公司怎么样?

上海利隆新媒体股份有限公司是2003-09-29在上海市注册建立的其他股份有限公司(非上市),注册地址坐落上海市嘉定区兴庆路1327号2幢。上海利隆新媒体股份有限公司的一致社会信誉代码/注册号是91310000755002717H,企业法人陈向衡,现在企业处于开业状况。上海利隆新媒体股份有限公司的经营范围是:规划、制造、署理、发布各类广告,展览展现服务,轿车租借(含演出车租借),商用车及九座以上乘用车、轿车零配件、轿车用品、日用百货、礼品、工艺品(象牙及其制品在外)、办公用品、电子科技类产品、服装服饰的出售,以电子商务方法从事轿车用品、日用百货、礼品、工艺品(象牙及其制品在外)、办公用品、电子科技类产品、服装服饰的出售,一般货运,自有房产租借,物业管理,仓储(除危险品),从事货品及技能的进出口事务。【依法须经同意的项目,经有关部门同意后方可展开经营活动】。在上海市,附近经营范围的公司总注册资本为2810483万元,首要资本集中在100-1000万和1000-5000万规划的企业中,共7006家。本省范围内,当时企业的注册资本归于优异。上海利隆新媒体股份有限公司对外出资2家公司,具有0处分支机构。经过百度企业信誉检查上海利隆新媒体股份有限公司更多信息和资讯。

剖析股票价值剖析,求给几个观点?

企业价值评估,是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值做多元化的分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,最大限度地考虑影响企业获利能力的各种因素,结合企业所处的宏观经济环境及行业背景,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。   企业价值评估的重要性   针对不少企业缺乏无形资产价值评估观念的状况,有关专家指出,企业在经营中除了要重视有形资产外,还必须加强无形资产价值评估意识,做到对自身的无形资产价值心中有数。这样才可以在日常经营中有意识地保护无形资产,使其保值增值,并在合资中避免估价损失。   企业无形资产是企业产品品质、商标、资信、盈利能力等方面综合实力的体现,无形资产是企业的宝贵财富。在国外,无形资产评估早已有之。在我国,这项工作才刚刚起步。在计划经济时代,企业没有无形资产的概念,更没有把无形资产作为资产加以运营。随着社会主义市场经济体制的建立与完善,企业要在激烈的市场之间的竞争中立于不败之地,就必须创出名牌,进而保护好名牌,重视品牌无形资产价值,维护企业权益。因此,防止无形资产流失,把无形资产作为重要资产来运营,已成为企业改革与发展的当务之急。   改革开放以来,在我国出现了许多由于经营者不重视无形资产价值而使企业蒙受损失的例子。有的国有企业在与外商合资时,忽视对自有品牌的评估,结果造成合资中方利益受损,国有资产流失。   专家指出,无形资产评估对于盘活企业资产、促进产权重组、加速企业生产经营与国际市场接轨都具有极其重要的意义。管好用好无形资产,可使企业产生巨大的经济效益。   专家指出,品牌无形资产的作用还远不止这些:品牌要得到法律保护,防止被假冒和侵权,无形资产价值评估是企业理赔的依据之一;将无形资产加以有效运营,能大大的提升企业总体资产质量,也是企业创造优良融资环境的有效手段;无形资产还是合资合作中资产作价的量化指标之一;在产品宣传中,品牌的评估价值能够给大众或媒体以确切的信息,有利于扩大品牌的知名度;无形资产评估还可以增强品牌与品牌之间价值量的可比性。   据了解,广东、山东、江苏、浙江、河南和河北等省企业的品牌意识比较强,这些地方的驰名商标数量也比较多。一些企业家认为,在激烈的市场之间的竞争中重视无形资产评估,切实保护和利用好无形资产已成为不容忽视的问题。   企业价值评估的目的和价值类型   企业价值评估是为企业的交易(全部股权的交易、部分股权的交易等)提供价值参考,因此其价值类型在正常的情况下应该是市场价值(交换价值)。而不应该是其他价值(非市场价值)。当然企业价值评估还有别的目的,有可能需要评估其他价值,如清算价值、控股权溢价等。   企业价值评估中的价值类型也划分市场价值和非市场价值两类。   企业价值评估中的市场价值是指企业在评估基准日公开市场上正常使用状态下最有可能实现的交换价值的估计数额。评估企业的市场价值所使用的信息数据都应来源于市场。   企业价值评估中的非市场价值是一系列不符合市场价值定义的价值类型的总称或集合,主要有投资价值、持续经营价值、保险价值 、清算价值等。   投资价值是指企业对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。如企业并购中的被评估企业对于特定收购方的收购价值;关联交易中的企业交易价值;企业改制中的管理层收购价值等。企业的投资价值可能等于企业的市场价值,也可能高于或低于企业的市场价值。   保险价值是指根据企业的保险合同或协议中规定的价值定义确定的价值。   持续经营价值是指被评估企业按照评估基准日时的用途、经营方式、管理模式等继续经营下去所能实现的预期收益(现金流量)的折现值。企业的持续经营价值是一个整体的价值概念,是相对于被评估企业自身既定的经营方向、经营方式、管理模式等能产生的现金流量和获利能力的整体价值。由于企业的各个组成部分对企业的整体价值都有相应的贡献,企业持续经营价值可以按企业各个组成部分资产的相应贡献分配给企业的各个组成部分资产,即构成企业各个部分资产的在用价值。企业的持续经营价值可能等于企业的市场价值,也低于企业的市场价值。   清算价值是指企业处于清算、迫售、快速变现等非正常市场条件下所具有的价值。从数量上看,企业的清算价值是指企业停止经营,变卖所有的资产减去所有负债后的现金余额。这时企业价值应是其构成要素资产的可变现价值。   企业价值评估到底是评估一个企业在持续经营条件下的价值,还是非持续经营条件下(清算条件下)的价值,取决于资产交易的性质。评估对象在持续经营前提下的价值并不必然大于在清算前提下的价值(如果相关权益人有权启动被估企业清算程序的话)。即企业在持续经营条件下的价值可能小于清算条件下的价值,这种情况下,如果相关权益人有权启动被估企业清算程序的话,应该评估企业的清算价值。   企业价值评估的企业价值观   企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,并最大限度地考虑影响企业获利能力诸因素,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。可以说,它是市场经济和现代企业制度相结合的产物。   关于企业价值评估,西方发达国家经过长期发展已日趋成熟。   我国处于经济体制的转型期,企业的性质呈现多元化特点,企业价值评估不可能完全套用西方的模式。采用什么样的企业价值观,对企业价值评估有着决定性的影响。   迄今,经济发展历经农业经济、制造经济、服务经济、体验经济四个大的时代。不同时代,财富创造机制发生了重大变化,价值创造的主体随之改变。相应地产生了劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论等企业价值理论。按照价值来源的主体不同,企业可分为三种类型。一是以劳动创造价值为主的企业,二是以资本创造价值为主的企业,三是以客户创造价值(包括效用体现价值)为主的企业。对于企业价值评估,劳动价值论的理念主要是劳动创造价值。一方面,对于企业本身来说,由于它的产生和存在凝结了无差别的人类劳动,并且能够生产具有使用价值的各种商品,商品可以上市、买卖,企业本身也可以兼并、收购、改制、重组、破产,通过市场交易来体现出自身价值的高低,企业价值=企业的成本价格十利润;另一方面,企业的价值是由劳动创造的,付出了劳动就会相应创造价值,企业的价值体现在企业生产的商品上,企业价值=企业未来生产的商品价值的现值-企业生产所带来的成本的现值。资本价值理论是现代西方经济学的主流理论之一,其核心内容是不仅活劳动创造价值,而且死劳动也创造价值。所谓死劳动,实际上就是资本,具体包括实物资本、无形资本、人力资本、资源资本等。可以说,在企业家眼里,一切都是资本,一切都能产生价值。资本趋于隐性化、人性化、智能化、自然化。按照资本价值理论:企业价值=实物资本(或其创造)的价值+无形资本(或其创造)的价值+人力资本(或其创造)的价值+资源资本(或其创造)的价值。客户价值理论认为,价值是由客户决定的。就顾客而言,其购买的已经不完全是产品、服务本身,更重要的是一种感觉,而感觉是极具个性化的。认可才有价值,认可就是价值。客户认可你的产品,就有价值;客户不认可你的产品,就没有价值。客户购买得多,价值就高;客户购买得少,价值就低。可见,客户价值理论是企业从客户的视角来看待产品的价值,这种价值不是由企业决定的,而是由客户感知的,即企业价值来源重心从企业内部转移到了企业外部。客户在感知价值时,除关注企业所提供的产品、服务本身外,还关注相互间的整体关系,客户价值不仅来源于核心产品和附加服务,更应包括维持关系的努力,通过发展良好而持续的客户关系来创造企业价值。按照客户价值理论:企业价值=客户对企业产品和服务的认可度。效用价值论的核心就是一切商品的价值取决于它们的用途,取决于人们对该商品的主观评价。商品的价值是由它的效用决定,也就是由使用价值决定。这里的所谓价值,实际上就是人们对商品的主观感受。人们通常从生理、情感、智力、精神这四个层次上体验生活,这四个层次影响着人们对产品价值的主观判断,形成的是一种复杂的、多层次的价值观念。按照效用价值论:企业价值=企业商品为消费者带来的效用。   我国目前正处于经济体制的转型阶段,不仅三类企业同时并存,而且还存在一些新的特点。由于劳动力资源极其丰富,我国慢慢的变成了世界的加工厂。同时,我们国家的经济已开始融入世界经济洪流,产品的销售受到世界政治、经济形势变化的制约,不少企业特别是不少国有企业的资本构成已经呈现多元化、无形化、智能化等特点,而许多国有企业又还没有完全市场化,承担着许多的政府职能和社会责任。这些特点和因素的影响决定着我们的企业价值理论不能单纯坚持劳动价值论,也不能简单的套用资本价值理论。虽然也有不少企业适合客户价值理论或效用价值理论,但我们的企业还根置于经济尚不十分发达的市场经济环境中,我们绝大多数人还仅仅是达到小康的生活水平,几千年来保守的生活传统,客户价值理论或效用价值理论的适应性也不具普遍性。   编辑本段企业开展价值评估的作用   企业价值最大化管理的需要   企业价值评估在企业经营决策中极其重要可以帮助管理当局有效改善经营决策。企业财务管理的目标是企业价值最大化,企业的各项经营决策是否可行,必须看这一决策是否有利于增加企业价值。   价值评估能够适用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理;能够在一定程度上帮助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。   我国现阶段会计信息失真,会计信息质量不高,在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现。会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力,会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算,常常无法对其自身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富——无形资产的价值进行确认。   这就引申出MBO实施过程中很关键的一个环节——目标公司的价值评估,即管理层对所服务企业的估价,其中不仅包含对企业有形资产的估值,也涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此,企业价值评估帮助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实,充分了解会计失真信息因素,并进行正确的处理,以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不实的情况。避免导致企业价值被异化,影响了企业价值的准确性。   重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理,企业理财人员通过对企业价值的评估,了解企业的真实价值,做出科学的投资与融资决策,逐步的提升企业价值,增加所有者财富。   企业并购的需要   企业并购过程中,投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上目标企业的价值,更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了解目标企业的价值,这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息,甚至要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。同时长期资金市场需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。   在现实经济生活中,往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况,如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保等等,都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下,要对整个企业的价值进行评估,以便确定合资或转卖的价格。然而,企业的价值或者说购买价格,决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益,决定企业价格大小的因素相当多,其中最基本的是企业利用自有的资产去获取利润能力的大小。所以,企业价值评估并不是对企业各项资产的评估,而是一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估。而企业资产则是指对企业某项资产或某几项资产的价值的评估,是一种局部的和静态的评估。   量化企业价值、核清家底、动态管理   对每一位公司管理者来说,清楚自己公司的具体价值,并清楚计算价值的来龙去脉至关重要。在计划经济体制下,企业一般关心的是有形资产的管理,对无形资产常忽略不计。在市场经济体制下,无形资产已逐渐受到重视,而且愈来愈被认为是企业的重要财富。在国外,一些高新技术产业的无形资产价值远高于有形资产,我国高新技术产业的无形资产价值亦相当可观。希望清楚了解自己家底以便加强管理的企业家,有必要通过评估机构对企业价值进行公正的评估。   目前企业管理中存在的最主要的问题在于管理水平落后,正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理,是推动我国企业持续发展的一个重要手段。   董事会、股东会了解生产经营活动效果的需要   公司财务管理的目标是使公司价值最大化,公司各项经营决策是否可行,取决于这一决策是否有利于增加公司价值。   我国现阶段会计信息失真,会计信息质量不高,在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现。会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力,会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际价值并不等于企业的帐面价值。   公司管理层仅仅以公司现阶段的财务报表来衡量公司的经营成果是片面的做法,正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理,是推动我国企业持续发展的一个重要手段。   企业价值评估是投资决策的重要前提   企业在市场经济中作为投资主体的地位已经明确,但要保证投资行为的合理性,必须对企业资产的现时价值有一个正确的评估。我国市场经济发展到今天,在企业各种经济活动中以有形资产和专利技术、专有技术、商标权等无形资产形成优化的资产组合作价人股已很普遍。合资、合作者在决策中,必须对这些无形资产进行量化,由评估机构对无形资产进行客观、公正的评估,评估的结果既是投资者与被投资单位投资谈判的重要依据,又是被投资单位确定其无形资本人账价值的客观标准。   扩大提高企业影响展示企业发展实力的手段   随着企业的形象问题逐渐受到企业界的重视,通过名牌商标的宣传,慢慢的变成了企业走向国际化的重要途径。企业拥有大量的无形资产,给企业创造了超出一般生产资料、生产条件所能创造的超额利润,但其在账面上反映的价值是微不足道的。所以企业价值评估及宣传是强化企业形象、展示发展实力的重要手段。   增加企业凝聚力   企业价值不但要向公司外的人传达企业的健康状态和发展的新趋势,更重要的是向公司内所有阶层的员工传达企业信息,培养员工对本企业企业的忠诚度,以达到凝聚人心的目的。   资产评估的经典案例   泰山集团 200多种产品入选北京奥运会   成为奥运史是最大的供应商   乐陵讯 近日,刚刚又捧得两个“中国名牌”的泰山体育产业集团正式签约北京奥组委,将为2008年奥运会提供体操、柔道、跆拳道、摔跤、拳击和田径等6大类200多种体育产品,成为奥运史上一次性提供器材最多的企业。   泰山体育产业集团最初只是一个生产体操垫子的家庭作坊。“是科学技术创新成就了泰山集团的今天。”董事长卞志良说。近年来,在乐陵市委、市政府的倾力帮扶下,他们不断加大科学技术创新力度,先后与山东大学、华东理工大学合作,建起两个国家级研发中心,成功研制开发出全国领先的纳米材料人工草丝和30多种新型体育器材。其中,“泰山牌”人造草坪成为中国足协唯一推荐产品,“泰山牌”武术场地被国家体育总局武术管理中心指定为唯一比赛用场地;通过了ISO9001国际质量体系认证、ISO14001国际环境管理体系认证和ISO18000国际职业健康安全认证,并有20多种专项器材通过了国际体联、国际田联和国际足联的认证,产品占据全国竞技体育器材90%以上的市场占有率,远销美国、俄罗斯、伊朗、欧盟等160多上国家和地区。2004年,与荷兰JF公司合作生产的体操器械被成功应用于雅典奥运会。去年6月至今,连获“中国驰名商标”、“国家免检产品”和三个“中国名牌”等多项殊荣,并作为主要起草人参与了全国体育器械行业标准起草工作。   昔日的小作坊,如今已经发展壮大成为年产值20多亿元、利税4亿多元、出口创汇3000多万美元的大型现代化民营企业,其“泰山”品牌经国家权威评估机构北京北方亚事资产评估有限责任公司评估,价值高达118亿元。国家体育总局局长、中国奥委会主席刘鹏说:“这是中国唯一,也是亚洲唯一。”   浙江罗蒙集团商标价值26亿元   ----以商标权质押 成功贷款7.8亿元   位于浙江宁波奉化江口镇的罗蒙集团始创于1984年,是国家工商总局核准的全国性、无区域、跨行业、现代化的著名大型服装企业集团,罗蒙西服年销量居全国第一。西服国内市场综合占有率排名第二。2002年销售15亿元,突破利税1、2亿元,集团还是我国西服出口量最大企业,已累计出口西服500多万套(件),出口量国内名列第一。集团现拥有固定资产10亿元,拥有当今世界一流高新科技服装生产设备比重98%,高素质从业人员万余名,公司通过ISO9002国际质量体系认证和ISO14001国际环境管理体系认证。"罗蒙"现为美国、法国、意大利、俄罗斯、日本等20多个国家的注册商标,为中国驰名商标、中国名牌、浙江名牌。   2007年9月经国家权威评估机构北京北方亚事资产评估有限责任公司评估,其商标价值高达26亿元,成功在中国农业银行抵押贷款7.8亿元,开创了国内无形资产抵押贷款之最。   企业价值评估模型比较   企业价值评估是一项综合性的资产评估,是对企业整体经济价值进行判断、估计的过程,主要是服从或服务于企业的产权转让或产权交易。伴随着中国经济体制改革的深入和现代企业制度的推行,以企业兼并、收购、股权重组、资产重组、合并、分设、股票发行、联营等经济交易行为的出现和增多,企业价值评估的应用空间得到了极大的拓展,企业价值评估在市场经济中的作用也慢慢变得突出。目前,企业价值评估方法主要有:资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。   一、资产价值评估法   资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录,对企业资产进行分项评估,然后加总的一种静态评估方式,主要有账面价值法和重置成本法。   1、账面价值法   账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值,主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成,计算公式为:目标企业价值=目标公司的账面净资产。但这仅对于企业的存量资产进行计量,无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。为弥补这种缺陷,在实践中往往采用调整系数,对账面价值做调整,变为:目标企业价值=目标公司的账面净资产×(1+调整系数)。   2、重置成本法   重置成本足指并购企业自己,重新构建一个与目标企业完全相同的企业,需要花费的成本。当然,必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。计算公式为:目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格-有形折旧额-无形折旧额。   以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估,最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价,再相加综合的思路,实际简单易操作一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来:企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加,企业价值应该是企业整体素质的体现。将某项资产脱离整体单独进行评估,其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此,其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值,充其量只能作为价值参照,提供评估价值的底线。   二、现金流量贴现法   现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法,是在考虑资金的时间价值和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。   三、市场比较法   市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断,其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业,在分析、比较两者之间重要指标的基础上,修正、调整企业的市场价值,最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。   首先在选择可比企业时,通常依靠两个标准:一是行业标准,一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时,要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。通常选用三个财务指标:EBIDT(利息、折旧和税前利润),无负债净现金流量和出售的收益。其中,现金流量和利润是最主要的指标,因为它们直接反映了企业盈利能力,与企业价值直接相关。   市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为参照物,所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定,即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善,的使用受到一定现限制。   四、期权价值评估法   在某给定日期或固定价格购进或权价值来源于本础资产的价值超卖出期权才有收Scholes模型。   期权价值评估法下,利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权价值,然后将其加入到按传统方法计算的静态净现值中,即为目标企业的价值。期权价值评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的价值,弥补了传统价值评估法的缺陷,能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性,风险越大,企业拥有的机会与灵活性的价值就越高。但在研究中还存在一些需要解决的问题,例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上,很多经济活动的机会收益是不是满足几何或对数布朗运动规律,有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到最终结果,往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后,加以调整得出评估值。   总之,企业价值评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的,但本质上是一种主观性很强的判断,在实践中,应该针对不同对象选用不同办法来进行估价,必要的时候能交叉采取多种方法同时估价。一般来说,评估企业价值需要两种技巧,第一是分析能力,既需要明白及应用数学模式去评估公司价值。第二也是更重要的,就是拥有良好的判断能力。很多时候数学模式均带有假设成分,很多资料如公司经营管理能力是不能量化的或没有足够数据去衡量,因此在运用数学模式所得到的企业价值只能作参考。由于目前估价目的十分狭窄,企业价值评估除了可以为产权交易提供一个合理的基础价格外,更重要的是重组前后的价值对比能成为企业管理层是否进行战略重组的决策工具。   价值评估在西方国家获得了很大成功,正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理,是使我国企业走出困境的必要条件。因此,无论是在理论上还是在实践上,探讨和研究企业价值评估方法以及合理运用都具备极其重大的意义。