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H股贵过A股是必然 投资者要有远虑近忧

H股比A股昂贵。投资者必须有长期的忧虑和短期的忧虑。投资者有长期的忧虑和短期的忧虑。张华侨2012-11-05来源:Caijing.com(北京)80%,90%甚至95%的公民是不适合购买股票的人,我也开始怀疑自己是否适合购买股票。我在台湾活跃了18到9年,发现自己很容易赔钱,但很难赚钱。为什么?因为要购买股票,所以需要满足四个条件。其一是您必须有足够的时间来研究问题。另一个是您必须有足够的钱,至少要购买机票,并且经常去公司调查,而不是一次,但是经常;第三,您必须具有专业知识并分析行业。分析公司;第四,您必须有一个良好的态度,并在亏损时坚持下去。而且,失去一切不会影响生活。大陆有一个很奇怪的现象。从领导层到投资者,每个人都说A股市场正在上升。我们省人民的任务是支持股票市场。这是荒唐的。股市是一个房地产交易所,就像大豆交易所,蔬菜市场或期货市场一样,它是一个出售东西的地方。购买公司股权就是购买其使用价值,经济价值和经济效用。对我而言,经济用途是什么?直到我永远持有它,它才能带来未来的红利。经济效用不随股票价格而变化。给定一定的经济效用,显然价格越低越好。另一个误解是关于公司的大股东。例如,公司的市盈率为10倍,大股东的市盈率为9倍,8倍,甚至2倍是1倍,他们很乐意借给您。

为什么?由于该公司筹集的资金是永远不需要偿还的债务,因此这是永远不需要每月支付利息的债务。它永远无法支付股息,而且您无所事事。 1大股东持有40%的股份。实际上,剩下的60%被大股东视为他的钱,而您是60%的一部分。那么,您是股东还是捐赠者? H股必须比A股更昂贵。 A股已经上涨了这么长时间。每个人都认为,年度GDP仍分别下降了7%和8%。为什么股票上涨?每个人都永远不会承认一个简单的事实:A股价格昂贵。例如,宁沪高速公路,深圳高速公路,成渝高速公路,万通高速公路等四家高速公路公司全部发行A + H股。在10年内,H股下跌,而A股上涨,并且急剧上涨,跌幅为40%至50%。公司的生意还好。如果下降,它每年都会派发股息。由于价格高昂,A股上涨。在未来的五到十年中,由于通货紧缩的不同,香港的利率将仍然高于大陆,而台湾的利率是联系汇率。如果您接受这种观点,您将理解为什么H股要比A股贵得多。内地的人民币存款利率低于台湾,因此A股的折现率将低于台湾什么是h股和a股,而A股的市值将大大高于A股。 H在合理的范围内可能会高出30%-40%,这称为同等股权。 。假设每个散户投资者都是非理性的,但市场必须明智。五六年后,A + H股和H股将比A股贵得多。

在股市中,最重要的是避免“地雷”。许多“地雷”从未爆炸。例如,尼康(Nikon)的管理层已经进行了超过二十年的虚假账目。一个特别偶然的原因导致“地雷”爆炸。但是在大多数情况下,虚假账目是被秘密消化的。交易佣金和印花税的显着增加2股票市场最重要的功能是什么?它应该是一个交易场所,干净整洁,没有欺诈行为,并且信息披露是完整而正确的。实际上,每个星期五下午开放市场半小时就足够了。怎么会有这么多交易?此外,政府应大大增加交易佣金和印花税。另外,阈值得到加强,并且实现了T + 2 0、 T + 30事务。购买股票前,居委会和街道办事处必须签署并批准。出售时也需要批准。这似乎增加了很多错误和麻烦,但是实际上,这很难进行买卖,因此您必须仔细考虑买卖什么。这就是我过去在投资银行工作的方式。成为上市公司的监管者更加麻烦,并且不可能在许多敏感时期买卖公司股票。即使在正常时期,我们也无法频繁交易,担心人们会说主管对上市公司并不乐观。由于存在这种禁忌,因此在买卖时应格外小心。最终结果被迫赚钱。许多主管被迫赚钱,尤其是随着股票的上涨,他们无法卖出的越多。为了使散户投资者有一点信心,他们不得不张大眼睛,并充满脂肪。两个月后,股价再次回落。

有时候,即使我不太愿意购买股票,我还是会以高仓位购买股票,并且我继续说服自己。李嘉诚处于低位时增加了持有量和发行量,而高位置时则节省了市场。实际上,他真的为自己感到骄傲。每当黄河和和记黄埔上涨时,李嘉诚便会保护市场,最终他赚得最多。另一个例子是房地产投机。在过去的几年中,您赚了很多钱。如果以电子方式买卖商品房,则将通过按下键盘来购买房屋,然后再次按下键盘来出售房屋。最后,您不会因为频繁交易而赚钱。 3德国经济学家亚瑟·拉弗(Arthur Laffer)提出了“拉弗曲线”理论,该理论主要讨论政府何时想增加税收,最绝对的方法不是降低税率,而是提高税率。如果可以使用键盘来买卖商品房,那么只有税务局可以赚钱,而交易员则不能赚钱。当然什么是h股和a股,房地产市场不受影响,并且继续下降。不要购买高度专业化的股票。我建议减少特殊设备的库存,即不要购买高度专业化的公司的库存。专业性很强,它的应用领域太狭窄,每个人都很困惑,在黑暗中拍摄,没有效果。因此,请尝试购买通用设备的库存。银行是最大的通用设备库存。也有一些消费产品。宏观经济与股市无关。我拥有四个经济学学位(两个本机学位和两个外国学位),并且在三家主要银行担任经济学家已有四,五年。后来,我发现宏观经济学确实对投资毫无用处。我仍然选择您熟悉的那个。在行业和公司中,要诚实做。

中国公司具有巨大的共性,即它们的发展非常迅速,很容易超过管理水平和能力。如果您迅速扩张,通常就必须偿还这笔钱,并且经常不得不分配非常摊薄的新股。因此,最好是每天购买一家“懒人公司”并收获现金。不久前,一家中国大公司的董事长对我说:“我们的公司一文不值。为什么?几十年来,公司发展了,股票在增加,债务在增加,没有钱支付股息。收入没有现金流量,如果明天清算,很可能会变成负资产,再看看苹果公司,苹果公司不断削减cow豆并积累现金,现金积累额超过3000亿美元。值4美元。”后来我说,有很多分析师给所有人很高的公司目标价。他说那些分析师很害羞。中国公司最大的问题之一是他们的资本支出很大,但实际上却在赚钱。应收账款不退还,资本支出较大。因此,他们必须从交通银行借款,并在交通银行工作了很长时间。最终,他们负债累累,公司接手了。不再动了。我担任北控首席运营官已有七年之久,发现该公司的资本效率很低。例如,花了20亿元从银行购买了一块土地并开发了三年,但它被卡住了,无法动用。然后去发行更多。 25亿元再次进来,买了两块土地,动不了。怎么做?另外分配了35亿股股票,又购买了三块土地,但又被卡住了。不仅是深圳控股,还有很多公司。中国报纸一再表示极其错误的观点,认为中国散户投资者的投资机会有限,那么为什么不投资股票呢?实际上,英国和德国人没有太多的投资机会。

只有很少的投资机会-银行存折,理财产品,房屋和最多购买土地。中国有限的投资机会并不意味着它必须烧钱并变得更穷。现在,H股似乎比A股更具吸引力。我们从中购买了几个行业。一是中国农业银行。银行有坏帐,必须继续筹集资金。但是,世界上没有完美的公司,并且这种蓝筹股比其他蓝筹股要大得多。当一家银行出现问题并即将倒闭时,政府肯定会找到一种方法来挽救它。 5第二个是天然气公司。私人天然气公司是最好的。中裕天然气,中石油天然气,新奥天然气,华润燃气等公司都是非常蓝筹股,跌幅达20%-40%,现金流还不错,仍然是垄断行业。第三是高速公路。在新加坡有五到六种中国高速公路股票上市,这非常实惠。最后一个蓝筹股是一家制药公司。我没有比较A股制药公司,但大约有十家六、七家中国制药公司在台湾上市,好的公司占一半以上。中国投资者必须有远见和近期的担忧。在过去的二十年中(尤其是最近十年),大量的投资者(尤其是私募股权投资者)从中国市场中受益匪浅,因此您完全忽略了中国投资的机构性质。缺点:小股东(包括机构投资者) )根本没有足够的保护。晴天时,大股东可以成为绅士。如果经济严重下滑或企业遇到严重困难,每个人都会发现小股东得不到公正的对待。因此,每当某个行业开始走下坡路时,就会暴露出许多动荡。

事实上,在股票市场和实体经济中,大批中外投资者长期以来一直受到中国大股东的欺骗和嘲弄。许多投资者不知所措,许多人向法院或政府寻求公正的解决方案,但它既昂贵又旷日持久。 2012年,政府突然宣布在重大假期期间不允许高速公路收取车费,这无礼地改变了游戏规则。当然,2013年将在煤炭价格,银行收费,石油价格,电价和党员派遣方面出台新政策。这些无疑将增加中国投资的不确定性,并增加市场价值的风险。作为一个整体,市场不是很愚蠢,至少一年四季都不是愚蠢的。如果我们假装不存在问题,那么我们将永远找不到根本的解决方案。中国股市的市盈率值多少?谁知道?至少我不知道。但是,老实说,估值只是第二个问题。 7

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