财务管理复习(不含计算题) - 下载本文

1.企业财务的内容

(1)企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称,分为:企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动。

(2)企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系,分为:企业同其所有者之间的财务关系、企业同其债权人之间的财务关系、企业同其被投资单位的财务关系、企业同其债务人的财务关系、企业内部各单位的财务关系、企业与职工之间的财务关系、企业与税务机关之间的财务关系。 2.财务管理的基本职能与基本目标

(1)基本职能:①投资决策: A 项目投资 B 资产管理

②融资活动:A 一般问题:筹集多少资金,何时哪里筹到,市场选择 B 难点问题:融资组合,基本结构

③股利决策:A 融资决策的一部分 B 股东利益与公司利益的权衡 (2)基本目标:分为整体目标、分部目标和具体目标三个层次。 整体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。包括以下形式: ①以总产值最大化为目标; ②以利润最大化为目标; ③以股东财富最大化为目标; ④以企业价值最大化为目标。

分部目标是指在整体目标的制约下,进行某一部分财务活动所要达到的目标。包括以下方面:

①企业筹资管理目标——在满足生产经营需要的情况下,不断降低资本成本和财务风险。

②企业投资管理目标——认真进行投资项目的可行性研究,力求提高投资报酬,降低投资风险。

③企业营运资金管理目标——合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金的利用效果。

④企业利润管理目标——采取各种措施,努力提高企业利润水平,合理分配企业利润。

3.理性理财假设概念

理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员,因而,他们的理财行为也是理性的。即他们都会在众多的方案中,选择最有利的方案。 理性理财: A 有合理目的目标 B 择优 C 可以及时进行错误修正 4.证券组合风险报酬率概念

如同单项投资一样,投资者进行组合投资也要求对其承担的投资风险进行补偿,并且承担的风险越大,要求得到的补偿越高。但是,与单项投资不同,证券投资组合要求补偿的风险只是市场风险,而不是全部风险。因此,所谓证券组合的风险报酬,就是投资者因承担不可分散风险而要求的,超过时间价值的那部分额外报酬。用公式表示即为:Rp=βp(Rm-Rf) 式中:Rp—证券组合的风险报酬率;

Km—所有股票的平均报酬率,也即由市场上所有股票构成的证券组合的报酬率,简称市场报酬率; Rf—无风险报酬率;

(Km - Rf)—所有股票的平均风险报酬率,简称市场风险报酬。 5.资本投资概念及其决策的基本程序

(1)资本投资概念:企业投资是指公司对现在所持有的资金的一种运用,如投资经营资产或购买金融资产,目的是在未来一定时期内获得与风险成比例的收益。

(2)资本投资决策的基本程序:提出投资意向,拟定各种投资方案; 预测和计算各方案的现金流量;评价各年的现金流量;按一定的标准对各方案进行筛选;对可行方案进行综合评价并决策。 6.确定现金流量的原则

确定现金流量的原则:以企业为主体计算CF;以增量CF为基础进行计算;重视变动成本相关成本和机会成本;考虑所得税,计算税后CF。 7.资本投资的综合评价与决策

以净现值作为基本指标进行经济评价;进行风险评估,确定风险收益率 K;根据年净现金流量 NCFt 和 K 值对异常情况进行调整;根据具体目标选择决策方案。

8.价格指数定义 价格指数是反映不同时期一组商品(服务项目)价格水平的变化方向、趋势和程度的经济指标,是经济指数的一种,通常以报告期和基期相对比的相对数来表示。价格指数是研究价格动态变化的一种工具。 9.融资的基本目的与基本要求 基本目的:满足企业周转运营对资金的需要

基本要求:合理的资金需求量; 选择来源,降低资金成本; 完善资金结构,适度举债。

9.营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆的定义 营业杠杆:企业由于生产经营方面存在固定成本,所产生的息税前利润变动率大于收入变动率的现象。

财务杠杆:财务方面存在固定成本所产生的净利润变动率大于息税前利润变动率的现象。 联合杠杆:由于企业在生产经营方面存在固定成本,所产生的净利润的变动率大于营业收入的变动率。

10.资本结构与最优资本结构的定义 资本结构:企业债务资本和权益资本的构成内容及比例关系,包括属性结构和期限结构。

最优资本结构:在适当的风险下,使得综合资本成本最小或公司价值最大的资本结构。

11.股利的支付方式

(1)现金股利:现金股利是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬,也称“红利”或“股息”。现金股利是股份有限公司最常用的股利分配形式。

(2)股票股利:股票股利是股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利。

12.剩余股利政策概念

以最优资本结构为前提,分配应先满足投资的需要,有剩余的方可进行分配。 13.股利政策的影响因素——法律与公司主体因素

(1)法律因素:资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。

(2)公司自身因素:现金流量、筹资能力、投资机会、资金成本、盈利状况、公司所处的生命周期。 14.股票回购的定义

股票回购是股份公司出资购回本公司发行在外的股票,将其作为库藏股或进行注销的行为。

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南京廖华

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